调控力度加大 债市料震荡走低
昨日央行发行1400亿元一年期票据，虽较上周减少200亿元，但利率走高4个基点，至2.8701％，一年期央票利率连续两周逐步走高，值得投资者关注，其可能会拉动债券利率上行。受此影响，债市小幅下挫，国债指数开盘111.95点，盘中震荡走低，收于111.92点，跌0.03％，全日成交3.5亿元，较前一交易日有所放大。
从盘面来看，仅有少数短中期券种红盘报收，010410券、010501券等小幅上涨；而长期券种成为做空的主要力量，010107券、010303券等跌幅居前，中期品种010215券、010511券表现不佳。
两会继续召开，2月份的宏观数据也在本周公布，市场受到各方消息面冲击，总的看来，货币紧缩在即，将直接考验后市的资金面。
首先，国家外汇投资公司成立，将分流外汇储备资金。其次，货币供应量M2有反弹趋势，2月现金投放过多，造成回笼压力。央行公布2月金融数据，2月末M2同比增长17.8％，比上月上升1.9个百分点，M1同比增长21％。考虑到二月份外贸顺差再次突破230亿美元，央行本月回收流动性的任务依然艰巨。最后，新增信贷过猛，加大紧缩预期。数据显示，2月份贷款增加4138亿元，同比多增2647亿元，大大超出市场预期。市场普遍认为，为抑制经济过热，加息预期增强。
对后市市场环境，从央行行长周小川的表态中可看出，“央行将继续使用各种手段如公开市场业务操作、存款准备金率、再贷款利率等，回收市场上过多的流动性。”回收流动性将是中期内市场直接面对的考验，央行采取何种*策、其力度有多大，市场拭目以待。